據(jù)報(bào)道，長實(shí)地產(chǎn)、長江基建及電能實(shí)業(yè)組成財(cái)團(tuán)，擬收購目的公司澳洲能源商基建企業(yè)DUET團(tuán)體，作價約74億澳元(折合約424億港元)，預(yù)期5月完成交易。

按每股作價3澳元計(jì)，是次收購預(yù)計(jì)涉及權(quán)益價值74.08億澳元(約424.48億港元)，交易有待取得澳洲外國投資審查委員會(AFIRB)同意、DUET股東批準(zhǔn)。交易完成后，目的公司將由長實(shí)、長建及電能分離間接持有40%、40%及20%權(quán)益，即分離出資30.12億澳元(約172.59億港元)、30.12億澳元及15.06億澳元(約86.29億港元)。

非地產(chǎn)業(yè)務(wù)可應(yīng)付周期性改變

據(jù)悉，收購資金是由內(nèi)部調(diào)配或外部銀行借貸進(jìn)行。長實(shí)地產(chǎn)表現(xiàn)，倘若未能取得與長江基建及電能實(shí)業(yè)雙方參與該交易的所需獨(dú)立股東同意，合資交易將不繼續(xù)進(jìn)行，而長實(shí)地產(chǎn)將獨(dú)自進(jìn)行收購。

長實(shí)地產(chǎn)副董事總經(jīng)理葉德銓在電話會議上表現(xiàn)，即使長實(shí)地產(chǎn)獨(dú)資完成今次收購，計(jì)及較早前飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)的收購，非地產(chǎn)業(yè)務(wù)佔(zhàn)長實(shí)地產(chǎn)的總資產(chǎn)仍不會超過20%，以為佔(zhàn)比不算重，地產(chǎn)仍是主業(yè)。他并引述主席李嘉誠在事跡報(bào)告的說話，指長實(shí)地產(chǎn)積極尋找非地產(chǎn)業(yè)務(wù)的投資機(jī)遇以應(yīng)付物業(yè)市場的周期性改變。葉德銓又稱，即使由長實(shí)獨(dú)資進(jìn)行，團(tuán)體亦有很多融資方式，不須要配股集資。

長和副董事總經(jīng)理兼長建董事總經(jīng)理甘慶林表現(xiàn)，是次交易的投資回報(bào)要求與以往一樣，回報(bào)穩(wěn)健及可觀。與澳洲方面已有多個月洽商，有信念可獲批，按一般程序估量今年5月可完成交易。

DUET團(tuán)體為澳洲、美國、英國及歐洲多項(xiàng)能源資產(chǎn)的擁有人及營運(yùn)商，并持有澳洲維多利亞供氣企業(yè)、供電、低溫室氣體排放能源方案國際供給商及西澳洲油氣輸送管道。長實(shí)地產(chǎn)指，DUET團(tuán)體受規(guī)管的承包經(jīng)營收入提供長期穩(wěn)固之收入起源，并且久長以來一直擁有穩(wěn)固的財(cái)務(wù)表示。其穩(wěn)固基建收入及現(xiàn)金流將有助平衡本地物業(yè)市場的周期性影響。

長實(shí)地產(chǎn)近期在非地產(chǎn)范疇頻頻有收購動作，這是繼早前回購飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)后又一搞作，符合長實(shí)地產(chǎn)的全球多元化策略。剖析以為，團(tuán)體早前已提及向非住宅業(yè)務(wù)發(fā)展，預(yù)期是次收購的反映屬中性至傾向負(fù)面。長實(shí)地產(chǎn)昨收市跌逾1%收報(bào)49.6元，長江基建及電能實(shí)業(yè)則分離升0.98%及2.7%，收報(bào)61.55元及72.5元。

收購對資產(chǎn)凈值影響不大

花旗發(fā)表報(bào)告表現(xiàn)，促成是次收購的原因是長實(shí)地產(chǎn)此前已有與長建及電能的合作歷史，加上長實(shí)地產(chǎn)的現(xiàn)金流越見強(qiáng)，但彌補(bǔ)土儲的機(jī)遇較少，以及現(xiàn)時于物業(yè)發(fā)展的回報(bào)較低，新業(yè)務(wù)可為公司提供穩(wěn)固的現(xiàn)金流。

該行估量，若以收購價估值，預(yù)期新業(yè)務(wù)可為公司帶來估值167.29億元，相等于長實(shí)地產(chǎn)每股資產(chǎn)凈值的4.2%。向非住宅發(fā)展已是管理層早前所提及，同時整體對資產(chǎn)凈值的影響不大。該行維持對其“沽售”評級及目的價40.9元。

事實(shí)上，長實(shí)地產(chǎn)早于年報(bào)上指出，公司坐擁大批現(xiàn)金，本質(zhì)上沒有負(fù)債。惟于目前本地物業(yè)市場周期性階段，土地價錢偏高而構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)，要物色具合理回報(bào)之地產(chǎn)投資項(xiàng)目殊不容易，故積極及謹(jǐn)嚴(yán)斟酌拓展其他環(huán)球投資機(jī)會。

另外，摩根大通發(fā)表研討報(bào)告，預(yù)期電能實(shí)業(yè)的股價，會因結(jié)合收購DUET團(tuán)體而進(jìn)步，加上電能預(yù)期會派發(fā)5元的特殊息。該行估量DUET團(tuán)體會港勤長建每股盈利5%，而電能則可升4%，重申對電能“增持”評級。(香港商報(bào)記者伍敏)