在A股上市公司中，不乏一些“留美歸來”的“海龜”身影。

為何這些公司當初要走出去?有剖析以為，一個主要原因是這些公司沒法滿足A股的上市條件，所以只能到境外上市。

雖然赴美上市在程序和細則上存在優(yōu)勢，但由于多種原因，一些在美上市的公司仍然選擇了回歸。

通常情形下，中概股想要回歸A股市場，須要閱歷3個步驟：私有化、拆除VIE構(gòu)造、境內(nèi)上市。但是，這些方式回歸不僅耗時長且代價貴，還背負著在協(xié)定期內(nèi)必需完成上市的條件束縛。

不過，相干政策的推出，為中概股鋪就了一條回歸A股之路。

2018年3月30日，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點的若干意見》。證監(jiān)會新聞發(fā)言人常德鵬介紹，符合試點條件的境內(nèi)企業(yè)，可以直接在境內(nèi)市場首次公開發(fā)行股票并上市。

依據(jù)若干意見，試點企業(yè)應(yīng)該是符合國度戰(zhàn)略、控制核心技術(shù)、市場認可度高，屬于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、軟件和集成電路、高端設(shè)備制作、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，且到達相當范圍的創(chuàng)新企業(yè)。其中，已在境外上市的大型紅籌企業(yè)，市值不低于2000億元人民幣;尚未在境外上市的創(chuàng)新企業(yè)(包含紅籌企業(yè)和境內(nèi)注冊企業(yè))，最近一年營業(yè)收入不低于30億元人民幣且估值不低于200億元人民幣，或者營業(yè)收入迅速增加，擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù)，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢位置。

業(yè)界以為，中概股以CDR的方法回歸A股，比起傳統(tǒng)的私有化方法回歸，從操作成本和時光來看，流程簡練且預期穩(wěn)固。同時，有利于應(yīng)用境外規(guī)范的公司治理環(huán)境。

但是，在目前已經(jīng)回歸A股的中概股中，借殼上市仍是重要方法。最新的一例，是晶澳太陽能(3.370，-0.02，-0.59%)科技股份有限公司的回歸。

11月25日，天業(yè)通聯(lián)(11.260，-0.04，-0.35%)宣布公告稱，公司擬將公司中文名稱由“秦皇島天業(yè)通聯(lián)重工股份有限公司”變革為“晶澳太陽能科技股份有限公司”(以工商行政主管部門最終核準的公司名稱為準)，公司證券簡稱由“天業(yè)通聯(lián)”變革為“晶澳科技”。

2007年2月7日，晶澳太陽能科技股份有限公司在美國納斯達克證券交易所掛牌上市。2018年7月17日，晶澳太陽能科技股份有限公司發(fā)布完成與控股母公司的合并交易，正式從美國納斯達克退市并成為私有公司。

2019年1月21日，天業(yè)通聯(lián)宣布10條公告，正式披露其將以“新增股份”的方法，購置晶澳太陽能科技股份有限公司100%股權(quán);9月19日，證監(jiān)會召開的并購重組會審核通過了天業(yè)通聯(lián)的發(fā)行股份購置資產(chǎn)申請。

值得關(guān)注的是，對于中概股借殼回歸A股，證監(jiān)會此前在評價360借殼江南嘉捷重組上市的方案時表現(xiàn)，將重點支撐符合國度產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展方向、控制核心技術(shù)、具有必定范圍的優(yōu)質(zhì)境外上市中資企業(yè)參與A股公司并購重組，并對其中的重組上市交易進一步嚴厲要求。

去年10月份，證監(jiān)會在通報完美并購重組監(jiān)管工作情形時，再次表現(xiàn)“積極支撐優(yōu)質(zhì)境外上市中資企業(yè)參與A股上市公司并購重組，不斷港勤A股上市公司質(zhì)量”。并表現(xiàn)“對于此類并購，采用同境內(nèi)企業(yè)并購重組同類尺度，一視同仁，不設(shè)任何額外門檻?！?/p>

(文章起源：證券日報)