對(duì)于擬搭建紅籌架構(gòu)的企業(yè)而言，外匯登記是極為主要的一個(gè)環(huán)節(jié)。由于外匯事項(xiàng)違規(guī)輕則面臨行政處分，重則可能導(dǎo)致整個(gè)紅籌架構(gòu)無(wú)法順利上市。
斟酌到37號(hào)文登記在紅籌架構(gòu)搭建中的主要性，恒通為大家梳理37號(hào)文實(shí)踐中常遇到的問(wèn)題及解決方案，以供參考。為什么必定要辦理37號(hào)文登記？
中國(guó)人在境外投資或持股有諸多限制的，原則上不容許中國(guó)自然人在境外投資。在現(xiàn)有的外匯管理系統(tǒng)下，37號(hào)文是中國(guó)自然人唯一的、合法合規(guī)地持有境外公司股份的方式。37號(hào)文從規(guī)矩層面買通了兩種類型的境內(nèi)個(gè)人跨境資本流動(dòng)：
①通過(guò)特別目標(biāo)公司開(kāi)展境外投融資及返程投資；
②境內(nèi)個(gè)人參與境外非上市特別目標(biāo)公司股權(quán)激勵(lì)。也就是37號(hào)文將以下問(wèn)題合規(guī)劃了↓↓
1.解決境內(nèi)居民在境外持股的合規(guī)性
2.解決境外融資和返程投資的合規(guī)性
3.買通境內(nèi)居民境外投資資金調(diào)回通道誰(shuí)須要辦理37號(hào)文登記？
依據(jù)37號(hào)文的規(guī)定，以下人士通過(guò)特別目標(biāo)公司進(jìn)行境外投融資并返程投資，應(yīng)該辦理37號(hào)文登記：
1.具有中國(guó)籍且不具有任何境外身份（包含境外永久居民身份和其他國(guó)籍者）的境內(nèi)個(gè)人，重要包含3類人士：
(1)中國(guó)企業(yè)創(chuàng)始人
(2)中國(guó)企業(yè)的其他中國(guó)籍自然人股東
(3)中國(guó)企業(yè)上市前的ESOP激勵(lì)已行權(quán)員工2.特定境外個(gè)人、具有雙重身份的境內(nèi)個(gè)人，以境內(nèi)資產(chǎn)或權(quán)益向境外特別目標(biāo)公司出資。什么時(shí)候須要辦理37號(hào)文登記？
在境外上市搭建紅籌/VIE架構(gòu)時(shí)，境內(nèi)自然人在設(shè)立了境外控股公司后、設(shè)立WFOE之前，應(yīng)向外管局申請(qǐng)辦理境外投資外匯登記手續(xù)。如果此時(shí)不辦理登記，境內(nèi)居民從特別目標(biāo)公司獲得的利潤(rùn)和權(quán)益變現(xiàn)所得將難以調(diào)回境內(nèi)使用，而且會(huì)造成WFOE與境外母公司之間的資金往來(lái)(利潤(rùn)、出資等)均不合法，從而可能會(huì)對(duì)公司境外上市造成障礙。在哪里辦理37號(hào)文登記？
?如選擇以境內(nèi)資產(chǎn)或權(quán)益申請(qǐng)辦理該登記，應(yīng)向境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)或權(quán)益所在地銀行申請(qǐng)；
?如涉及多個(gè)境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)或權(quán)益且所在地不一致時(shí)，應(yīng)選擇其中一個(gè)重要資產(chǎn)或權(quán)益所在地銀行集中辦理登記；
?如選擇以境外合法資產(chǎn)或權(quán)益出資的，應(yīng)向戶籍所在地銀行申請(qǐng)辦理登記。由于目前多數(shù)項(xiàng)目仍以創(chuàng)始人所持境內(nèi)企業(yè)股權(quán)辦理37號(hào)文登記，因此在企業(yè)所在地銀行辦理的情形較為多見(jiàn)。未依規(guī)定辦理登記/變革登記的效果是什么？
從法規(guī)層面而言，如境內(nèi)個(gè)人未按規(guī)定辦理相干外匯登記、存在虛偽許諾等行動(dòng)，除可能影響未來(lái)境外資金匯回境內(nèi)外，外匯管理機(jī)關(guān)亦有權(quán)責(zé)令要求糾正，給予警告，并可對(duì)個(gè)人處5萬(wàn)元以下的罰款；如果還涉及資金流出、流入結(jié)匯等問(wèn)題，處分金額將進(jìn)一步港勤，相干外匯還需限期調(diào)回。此外，境內(nèi)個(gè)人未能合規(guī)辦理登記，還同時(shí)牽涉關(guān)聯(lián)外商投資企業(yè)的外會(huì)合規(guī)或受限問(wèn)題，該等外商投資企業(yè)有可能因此面臨罰金處分，并可能進(jìn)一步受到向境外匯出利潤(rùn)或辦理其他外匯業(yè)務(wù)的限制。此外，由于現(xiàn)實(shí)中補(bǔ)登記辦理仍然存在較大難度，此種不合規(guī)情況亦可能會(huì)影響企業(yè)未來(lái)的融資及后續(xù)資本運(yùn)作。特殊在企業(yè)上市準(zhǔn)備階段，可能導(dǎo)致創(chuàng)始人需消費(fèi)更多精神改正相干瑕疵（其尚有無(wú)法被改正的可能）；如相干瑕疵無(wú)法解決，中介機(jī)構(gòu)在出具合規(guī)意見(jiàn)上亦將存在難度。因此恒通給出的專業(yè)建議是：企業(yè)創(chuàng)始人在搭建相干架構(gòu)的時(shí)候就必需要進(jìn)行37號(hào)文登記。境外信托的受益人是否須要做37號(hào)文登記？
37號(hào)文中“掌握”，是指境內(nèi)居民通過(guò)收購(gòu)、信托、代持、投票權(quán)、回購(gòu)、可轉(zhuǎn)換債券等方法取得特別目標(biāo)公司的經(jīng)營(yíng)權(quán)、收益權(quán)或者決策權(quán)。
雖然從法規(guī)的字面意義上懂得，通過(guò)信托取得特別目標(biāo)公司的經(jīng)營(yíng)權(quán)

探討 | 關(guān)于37號(hào)文登記在實(shí)操的常規(guī)性問(wèn)題

、收益權(quán)或者決策權(quán)仍屬于應(yīng)該辦理37號(hào)文登記的情況，但實(shí)踐中以信托構(gòu)造辦理37號(hào)文登記可能會(huì)存在必定障礙，須要與當(dāng)?shù)赝夤懿块T進(jìn)行溝通。恒通提示
以37號(hào)文登記為代表的外會(huì)合規(guī)問(wèn)題，不僅是紅籌架構(gòu)搭建初期企業(yè)所必需斟酌與計(jì)劃的要點(diǎn)，也是未來(lái)資本運(yùn)作中投資人和境內(nèi)外機(jī)構(gòu)廣泛關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)題之一。而關(guān)于37號(hào)文登記步驟、所需材質(zhì)都是在落實(shí)階段進(jìn)行籌備的內(nèi)容，詳情可以與恒通接洽，進(jìn)一步了解。

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