2.跨境融資須要重點(diǎn)斟酌因素

融資應(yīng)選擇軟貨幣
境外融資需斟酌融資幣種未來的匯率預(yù)期，負(fù)債應(yīng)選擇軟貨幣，即融資期內(nèi)預(yù)計貶值的貨幣。如果融資幣種未來升值，還會見臨匯兌喪失的風(fēng)險。拿2010至2014年來舉例闡明，當(dāng)時，美歐日三大央行都在寬松的背景下，人民幣匯率出現(xiàn)單邊升值趨勢，公司有資產(chǎn)本幣化+負(fù)債外幣化的套利配置動機(jī)。2015年“811匯改”后人民幣匯率呈現(xiàn)了貶值預(yù)期，前期公司的資產(chǎn)負(fù)債表開端反向修改，資產(chǎn)外幣化+負(fù)債本幣化，提前償還外債的存量減少與新增發(fā)債的增量減少，使得境外債市場發(fā)展有所放緩。融資幣種盡量與還款起源的幣種相匹配
如果企業(yè)借入外幣，在境內(nèi)結(jié)匯使用；到期還款時，用人民幣購匯還款，這就涉及匯率風(fēng)險與成本的問題，由于還款時的即期匯率是不肯定的，企業(yè)可能會見臨匯率波動遭受喪失風(fēng)險。如果人民幣匯率在還款時比借款時貶值，企業(yè)要付出更多的人民幣購置外幣用以償還外幣貸款。因此，為了掌握匯率風(fēng)險，應(yīng)采取掉期等風(fēng)險規(guī)避辦法，穩(wěn)妥的做法是在借款時簽署遠(yuǎn)期購會合約，以鎖定還款時的購匯價錢。斟酌融資幣種資金獲取難易水平
如融資幣種在境外資金市場很難取得，那該項融資的后續(xù)再融資就存在較大艱苦，還款時的匯率風(fēng)險也會很大。融資時，應(yīng)充足斟酌幣種取得的難易水平，優(yōu)先選用資金較易獲取的幣種。應(yīng)盡可能用同種貨幣的資產(chǎn)與債務(wù)相匹配
當(dāng)以上手腕無法實(shí)現(xiàn)時，一般還會斟酌應(yīng)用交叉貨幣掉期，以降低匯率風(fēng)險。什么是“交叉貨幣掉期”？
簡略來說這是同時對沖利率與匯率風(fēng)險的套期保值工具。在商定期間內(nèi)交流預(yù)定數(shù)目的兩種貨幣本金，同時是定期交流兩種貨幣利息的交易協(xié)定。境外融資的限制性條款
不論銀行商業(yè)貸款還是債券發(fā)行，對借款人和擔(dān)保人都有一些財務(wù)指標(biāo)和其他經(jīng)濟(jì)行動的限制。如要求發(fā)行人合并所有者權(quán)益不小于多少金額，擔(dān)保人有形資產(chǎn)凈值不小于多少金額，凈借款/有形資產(chǎn)凈值不超過多少金額，負(fù)債資產(chǎn)不超過多少，EBITDA/凈財務(wù)費(fèi)用不低于多少等。其他限定條件，如擔(dān)保公司須直接或間接擁有或掌握發(fā)債公司100%已發(fā)行股

看法 | 企業(yè)跨境并購時，境外融資方案選擇之重點(diǎn)斟酌因素

本及投票權(quán)；未涉及任何索賠、第三方權(quán)力或好處沖突；如產(chǎn)生掌握權(quán)比例變動，必需通知銀行等。此外，還需斟酌限定性條件下是否可能發(fā)生技術(shù)型違約，促發(fā)提前還款。如果一旦呈現(xiàn)指標(biāo)或合同條款上的不符合，會導(dǎo)致公司的違約，在此情形下，公司應(yīng)積極向銀行申請豁免，并做好后續(xù)還款籌備，積極應(yīng)對提前還款風(fēng)險。綜合融資成本
一般跨境融資包含如下成本，僅供參考：
●貸款利率
如融資利率為浮動利率，則公司存在著利率波動風(fēng)險，公司可以應(yīng)用利率掉期工具將浮動利率轉(zhuǎn)換成固定利率，以規(guī)避利率浮動給公司帶來的損益波動風(fēng)險。
●掉期鎖匯成本
要害在于一個公司的內(nèi)控要求，如要求避免風(fēng)險敞口，偏向于鎖匯，避免匯率波動；同時斷定外匯的走勢，如預(yù)期融資的幣種未來處于貶值態(tài)勢，可以不鎖匯，在承擔(dān)必定的風(fēng)險基本上，獲得必定的風(fēng)險收益。
●貸款支配費(fèi)用
這一塊有的銀行按融資額度的必定比例（如0.2%）一次性收取。
●銀行手續(xù)費(fèi)
如保函費(fèi)用，不同銀行對于不同客戶，依據(jù)內(nèi)部評級情形收取不同的費(fèi)用（按貸款金額的必定比例，如0.3%～0.9%）。
●評級費(fèi)、律師費(fèi)等其他費(fèi)用
這些費(fèi)用一般占貸款總額的0.1%。案例：X公司在2017年6月的境外融資方案選擇
隨著中國經(jīng)濟(jì)逐步融會全球經(jīng)濟(jì)，走出去的過程不斷加快，企業(yè)必然要斟酌到境外融資這一項業(yè)務(wù)，可以說運(yùn)用得好可以“好風(fēng)憑借力，送我上青云”，若運(yùn)用失措，也會成為斷線的風(fēng)箏，或者是成為他人手中的風(fēng)箏平白為人做嫁衣。因此企業(yè)在斟酌方案之時，應(yīng)多咨詢專業(yè)人士意見，在專業(yè)機(jī)構(gòu)的贊助下選擇最佳融資方案，詳情可以與恒通取得接洽。

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