1.什么是離岸基金

離岸基金指的是注冊(cè)在所在國(guó)之外的基金，通常設(shè)立在開(kāi)曼群島、毛里求斯或英屬維爾京群島等離岸司法管轄區(qū)。在經(jīng)濟(jì)全球化的當(dāng)今世界，資金在全球流動(dòng)，大型的PE機(jī)構(gòu)往往會(huì)接受全球各處的資金，但各國(guó)對(duì)于外國(guó)投資者的管理規(guī)定又千差萬(wàn)別。這些司法管轄區(qū)對(duì)專注于中國(guó)進(jìn)行投資的基金來(lái)說(shuō)，很具吸引力，因?yàn)樗鼈兺ǔＨ菰S來(lái)自不同國(guó)度的投資人參與投資，而不受美國(guó)或中國(guó)法律法規(guī)的管制。

2.尺度化的離岸基金架構(gòu)

離岸基金的注冊(cè)地通常為英屬維爾京群島、開(kāi)曼群島及百慕大等離岸群島?；疬x擇在這些地域成立,通常是因?yàn)檫@些地域?qū)τ诨鸬谋O(jiān)管相對(duì)較松,同時(shí)當(dāng)?shù)鼗砻庠摶饋?lái)自于非當(dāng)?shù)厥杖氲亩愂?此外,有的處所還準(zhǔn)許基金成立后可向全球公開(kāi)發(fā)售。

目前在開(kāi)曼群島各種類型的基金數(shù)目多達(dá)6000多只。而作為后起之秀的BVI自1998年開(kāi)放離岸基金市場(chǎng)以來(lái),已注冊(cè)的受監(jiān)管的基金數(shù)目到達(dá)3400多只。目前百慕大也有1600多只注冊(cè)的聚攏投資籌劃。須要注意的是,以上數(shù)字并不包含龐大的按照當(dāng)?shù)胤煽梢韵硎鼙O(jiān)管豁免的基金數(shù)目?？梢?jiàn)在離岸群島注冊(cè)基金已經(jīng)成為眾多基金的首選之一。

3.離岸基金的司法形態(tài)

合伙型中的有限合伙制造為私募股權(quán)基金的組織情勢(shì)最為流行,美國(guó)80%以上的私募股權(quán)基金都采用了這種情勢(shì),且在美國(guó)設(shè)立的大部分基金都設(shè)立為特拉華州有限合伙,歐洲的私募股權(quán)基金也大都采取此類組織情勢(shì),因此有限合伙制也被作為美國(guó)私募股權(quán)基金完成的要害。

4.離岸基金的開(kāi)戶

開(kāi)曼的離岸基金從公司法的角度來(lái)看,實(shí)質(zhì)上它仍然是一個(gè)開(kāi)曼的免除型(exempt)的公司,沒(méi)有任何賦稅,區(qū)別是它通過(guò)章程(備案登記,并符合開(kāi)曼基金相干的法律和法規(guī))定義了公司與投資者以及其他相干好處角色的關(guān)系,而成為了一個(gè)基金。

所以開(kāi)曼離岸基金的開(kāi)戶,可以在基金成立的任何階段,只要公司成立就可以進(jìn)行。一般帳戶不會(huì)開(kāi)在開(kāi)曼當(dāng)?shù)?而是可以優(yōu)先斟酌開(kāi)在香港和新加坡等地。另外在僅僅開(kāi)端運(yùn)作之后還有兩種帳戶,一個(gè)是cashaccount現(xiàn)金帳戶,管理員以基金的名義開(kāi)設(shè)的,所有的投資在進(jìn)入投資帳戶之前,都要進(jìn)入此現(xiàn)金帳戶,并經(jīng)過(guò)管理員的核準(zhǔn)(KYC)能力進(jìn)入投資帳戶。投資帳戶當(dāng)然是指基金實(shí)際運(yùn)作的時(shí)候投入到其他金融機(jī)構(gòu)中的帳戶。

5.基金的重要情勢(shì)

1、私募股權(quán)基金

即PrivateEquity,簡(jiǎn)稱PE,是指投資于非上市股權(quán),或者上市公司非公開(kāi)交易股權(quán)的一種投資方法。私募股權(quán)投資的資金起源,既可以向社會(huì)不特定公眾募集,也可以采用非公開(kāi)發(fā)行方法,向有風(fēng)險(xiǎn)鑒別和承受才能的機(jī)構(gòu)或個(gè)人募集資金。由于私募股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)較大,信息披露不充足,故往往采用非公開(kāi)募集的情勢(shì)。

設(shè)立PE的多為投資人數(shù)較少的群體,個(gè)人或家庭,其投資人數(shù)為15人上限,所針對(duì)的投資項(xiàng)目或所持有的資產(chǎn)都相對(duì)固定與穩(wěn)固。

2、對(duì)沖基金

HedgeFund,人們把金融期貨和金融期權(quán)稱為金融衍生工具(financialderivatives),它們通常被應(yīng)用在金融市場(chǎng)中作為套期保值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的手腕。隨著時(shí)光的推移,在金融市場(chǎng)上,部分基金組織應(yīng)用金融衍生工具采用多種以盈利為目標(biāo)投資策略,這些基金組織便被稱為對(duì)沖基金。

目前,對(duì)沖基金早已失去風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的內(nèi)涵,正好相反,現(xiàn)在人們廣泛以為對(duì)沖基金實(shí)際是基于的投資理論和極其龐雜的金融市場(chǎng)操作技能,充足應(yīng)用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用,承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)、尋求高收益的投資模式。

由于HedgeFund對(duì)其投資人數(shù)無(wú)上限限f制,所以須要申請(qǐng)為注冊(cè)型基金(RegisteredFund)便于投資與管理。

6.離岸基金的設(shè)立流程和費(fèi)用

1、設(shè)立流程

1.投資項(xiàng)目標(biāo)選

擇與調(diào)查；

2.基金經(jīng)理Manager,基金管理人Administrator的選定；

3.請(qǐng)當(dāng)?shù)爻峙普盏膮⒅\撰寫法律文件并做登記設(shè)立基金；

4.開(kāi)設(shè)CashAccount與InvestmentAccount；

5.投資人入資進(jìn)CashAccount；

6.基金管理人進(jìn)行盡職調(diào)查KYC；

7.基金經(jīng)理發(fā)出指令容許基金管理人將資本轉(zhuǎn)入InvestAccount；

8.Broker運(yùn)作；

9.基金管理,包括行政,會(huì)計(jì),財(cái)務(wù),凈值計(jì)算NAValculation等,一般為月報(bào)或季報(bào)。

2、維持費(fèi)用

以簡(jiǎn)略的PE為例,收費(fèi)內(nèi)容包含：一年的費(fèi)用、參謀費(fèi)用、基金管理費(fèi)用及費(fèi)用。如果是HedgeFund費(fèi)用比簡(jiǎn)略的PE高。