1.港交所與MSCI簽署協(xié)定

5月27日，港交所與MSCI簽署協(xié)定，獲得未來10年授權(quán)在香港推出系列MSCI亞洲和新興市場指數(shù)的期貨及期權(quán)產(chǎn)品。依據(jù)協(xié)定，MSCI批準(zhǔn)授權(quán)期交所使用MSCI亞洲及新興市場股票指數(shù)，依據(jù)有關(guān)指數(shù)在期交所初步推出37只期貨及期權(quán)合約。

MSCI與港交所簽署協(xié)定中提到的，亞洲及新興市場指數(shù)，包含（但不限于）MSCI新興市場亞洲指數(shù)、MSCI中國自由指數(shù)、MSCI日本指數(shù)、MSCI臺灣指數(shù)、MSCI新加坡指數(shù)及MSCI印度指數(shù)。

在過去十年間，基于MSCI相干指數(shù)的同類產(chǎn)品一直在新加坡交易所交易。而就在27日上午，在港交所頒布合作協(xié)定的前后，新加坡交易所也發(fā)出公告，與MSCI相干股票指數(shù)衍生品的授權(quán)許可將于2021年2月到期。

本應(yīng)于今年7月與MSCI重新續(xù)簽合約的新加坡交易所，被港交所半路“截胡”，新交所在公告中預(yù)計，這將給其明年的利潤造成10%至15%的沖擊。資訊一出，新交所股價便應(yīng)聲跳水。

什么是MSCI系列指數(shù)產(chǎn)品？

明晟MSCI是美國指數(shù)編制公司，是一家股權(quán)、固定資產(chǎn)、對沖基金、

關(guān)于MSCI系列指數(shù)產(chǎn)品的定義，如果采取港交所行政總裁李小加的比方，那就是：股票市場這個大型購物中心里，有2大類店鋪↓↓

A：知名品牌專賣店，為上市公司發(fā)行的股票；

B：出售各種未能直接開店的品牌店鋪，為基于在其他市場上市的公司股票指數(shù)開發(fā)出來的各種ETF、股指期貨、股指期權(quán)等產(chǎn)品。

而MSCI系列指數(shù)產(chǎn)品就是這個購物中心里的B類店鋪，它能為市場帶來更多“貨品”選擇，也能吸引更多資金入駐。

港交所與MSCI合作推期貨產(chǎn)品亦獲得市場廣泛看好。摩根大通預(yù)期，與MSCI合作能令港交所的收入起源多元化，料未來2至3年的每股盈利增加介乎5%至15%。

中概股回流潮成港交所近期的催化劑。網(wǎng)易和京東兩只大型中概股回港上市籌劃最近已通過聆訊。

網(wǎng)易(09999-HK)6月4日孖展截止認(rèn)購，反響繼續(xù)火熱，國際配售已獲超額認(rèn)購。據(jù)路透報道，網(wǎng)易在香港上市的指點(diǎn)價為123港元。其后另一大型中概股京東亦會接力于下周招股。這將是繼阿里巴巴外，在港第二上市的企業(yè)。

港交所行政總裁李小加在一場網(wǎng)絡(luò)直播的行業(yè)會議上表現(xiàn)：“今年將是IPO的主要一年，這其中既包含來自中國的超大范圍IPO，也包含很多從美國回流的企業(yè)。”

2.中概股為何此時回歸？

眾多明星中概股選擇此時回歸（二次赴港上市）和港交所近年來各種自身改造辦法有關(guān)，包含：

①出臺“A+H”股同步上市及中國預(yù)托證券（CDR）規(guī)矩，“A+H”股、“CDR+紅籌股”等上市模式加強(qiáng)了港股的流動性。

②在2018年的上市條例中，港交所明白提出：為擬赴港上市的中國企業(yè)設(shè)立新的、方便的第二上市渠道，以大中華區(qū)為業(yè)務(wù)重心的公司可保存現(xiàn)行VIE構(gòu)造及同股不同權(quán)架構(gòu)。同時，有條件納入未盈利的生物科技公司。

③對二次上市提供方便：企業(yè)上市申報時可以直接采取美國會計準(zhǔn)則編制的財務(wù)報表、可申請豁免披露部分財務(wù)信息、可采取機(jī)密申請程序。

④采用辦法縮短未來IPO時長包含改造香港新股發(fā)行T+5機(jī)制、重提縮短IPO結(jié)算周期、推進(jìn)IPO全面無紙化等。

（此次網(wǎng)易赴港二次上市從被報道到確立上市時光，僅耗時4個多月。而第一家自動轉(zhuǎn)換資本構(gòu)造回A股上市的互聯(lián)網(wǎng)公司暴風(fēng)科技從拆VIE到上市花了4年。）

在這些前提下，新經(jīng)濟(jì)范疇頭部公司入駐將帶來總資金量的增長，港股估值較低的情形或?qū)⒏纳啤?/p>

對香港市場的影響

港交所與MSCI的全面合作有助于市場各方積極應(yīng)對“逆全球化”帶來的風(fēng)險和挑戰(zhàn)，這拓展了香港金融市場的廣度和深度，是進(jìn)步其吸引力的主要一步。

●去年，港交所再次登上首次公開招股市場集資額全球首位，集資額達(dá)3142億港元，阿里巴巴一家集資額占比約28%。今年將更多明星公司接連赴港二次上市。

●5月27日，港交所與MSCI的全面合作有助于市場各方積極應(yīng)對“逆全球化”帶來的風(fēng)險和挑戰(zhàn)。

明星公司接連赴港二次上市、港交所與MSCI簽署合作，這些不僅進(jìn)步港交所的“貨物”品種，更是為其注入更多的“活水”，港勤香港整個金融市場的廣度和深度，也意味著港交所銜接全球的國際化戰(zhàn)略又邁出主要一步。

這或許就是港交所近年來自我改造結(jié)果的體現(xiàn)，也讓港交所迎來了新機(jī)會。尤其在香港今天的特別時代，這些結(jié)果不僅是對香港交易所投下了“信念票”，更是對香港作為國際金融中心的實(shí)力和潛力投下了“信念票”，未來香港金融市場對赴境外IPO的企業(yè)來說，將更具吸引力。